Los créditos hipotecarios frenaron su crecimiento pese a la baja de tasas y crecen las dudas sobre su recuperación

Luego de un año de fuerte expansión, el mercado de créditos hipotecarios comenzó a mostrar señales de desaceleración a pesar de la reducción de tasas impulsada por los principales bancos del país. El menor dinamismo se explica, según especialistas, por el impacto de la inflación sobre los ingresos reales y por la incertidumbre que todavía persiste sobre la evolución de la economía.

Entre octubre de 2024 y octubre de 2025, el saldo total de créditos hipotecarios para familias creció a un ritmo promedio mensual del 3,7% en términos reales. Sin embargo, desde noviembre pasado esa expansión comenzó a moderarse y en febrero de 2026 el incremento fue de apenas 0,9%. El Banco Central de la República Argentina informó que en abril el crecimiento promedio mensual de los préstamos hipotecarios al sector privado no financiero fue de solo 0,7%.

La consultora Empiria señaló que en abril se desembolsaron US$122 millones en créditos hipotecarios, muy por debajo de los US$280 millones registrados en el mismo mes de 2025. Además, el monto fue 80% inferior al de abril de 2018 y representó el nivel más bajo desde octubre de 2024.

De acuerdo con el análisis de mercado, la aceleración de la inflación en los últimos meses afectó las expectativas de los potenciales tomadores de crédito, ante el riesgo de que aumenten las cuotas y el valor de la deuda medida en dólares. Guillermo Barbero, socio de First Capital Group, explicó que el repunte inflacionario provocó “una retracción de la demanda, ante el riesgo del incremento de las cuotas y el alza del valor del préstamo medido en dólares”.

La desaceleración se produjo pese a una importante reducción de tasas. El Banco de la Nación Argentina mantiene una tasa nominal anual del 6% más ajuste por inflación, mientras que entidades como ICBC Argentina, BBVA Argentina, Banco Credicoop y Banco Macro también redujeron sus tasas de manera significativa en los últimos meses.

Según el economista de Empiria, Federico González Rouco, el BBVA comenzó a ganar participación en el mercado y en abril concentró el 15% de los créditos otorgados, aunque el Banco Nación continúa liderando con cerca del 80% del total.

Los especialistas coinciden en que la estabilidad macroeconómica de largo plazo será determinante para consolidar el sistema hipotecario argentino. El economista Andrés Salinas sostuvo que los bancos enfrentan dificultades para fijar tasas adecuadas en préstamos a 30 años debido a la incertidumbre sobre el comportamiento futuro de la economía.

Además del impacto sobre la demanda, la oferta de crédito también enfrenta restricciones estructurales. El sistema financiero argentino cuenta con depósitos relativamente bajos y de corto plazo, lo que limita la capacidad de los bancos para expandir el financiamiento a largo término. En ese contexto, diversos analistas consideran que el Fondo de Garantía de Sustentabilidad podría desempeñar un papel relevante para impulsar la construcción y el crédito hipotecario.

En cuanto a la conveniencia de tomar un préstamo, los expertos señalan que la decisión depende de la situación patrimonial y de las expectativas de cada familia. Actualmente, la relación entre la Unidad de Valor Adquisitivo y el dólar se encuentra en niveles históricamente elevados, lo que reabre el debate sobre si este es un momento favorable para acceder a una vivienda financiada.

Fuente: Ámbito Financiero.-